VOC Maritiem Fonds

Ik zit al een tijdje naar Odin Maritim te kijken, een Noors beleggingsfonds voor de maritieme sector. Rederijen, opslag, dat werk. Een leuk vroeg-cyclisch fonds dat een enorme klap voor de kiezen gekregen heeft en opvallend genoeg veel minder hard hersteld is dan de gewone aandelenmarkt. Het wachten is op een trigger en dan kan het hard gaan. Maar er zitten ook wat nadelen aan het fonds vast.

Voorlopig is de enige manier om het fonds te kopen via SNS Fundcoach, maar de kosten zijn hoog. Met instap-, uitstap- en beheerskosten zit je al dik boven de 5% en dat is veel. Erg veel. Bovendien wordt SNS Fundcoach binnenkort geïntegreerd door SNS en zal het fondsenaanbod sterk worden beperkt. Er is niet veel inzicht voor nodig om te bedenken dat dit nichefonds uit de schappen zal verdwijnen. Daarmee zou het ook zomaar uit beeld van Nederlandse beleggers kunnen verdwijnen, tenzij het elders onderdak vindt.

De maritieme sector wacht, voor anker in de havens, op het moment dat de wereldhandel weer echt aantrekt en containerschepen kriskras over de wereldzeeën cruisen. Hoewel de Baltic Dry Index - dat de vrachttarieven in kaart brengt - wat schijnbewegingen maakte dit jaar, lijkt dat moment nog steeds niet aangebroken, ondanks dat China blijft hamsteren. Bovendien dreigt er ook bij een herstel nog steeds cyclische overcapaciteit.

Een ander gevaar is protectionisme. Als dat zevenkoppig monster de kop opsteekt, ligt het vrachtverkeer straks helemaal stil en kan Laura het zeilmeisje de oceanen veilig oversteken zonder het risico te lopen tegen een containerschip op te varen (wel de Somalische wateren mijden, meisje!). Kortom, er zijn beren genoeg op de weg voor de maritieme sector.

Maar er zijn ook kansen. De olieprijs noteert in contango (toekomstige prijs hoger dan de huidige) en dat maakt opslag aantrekkelijk om maar wat te noemen. Bovendien kun je dit soort cyclische sectoren het beste kopen als niemand er meer in gelooft. Kopen, wegleggen en over vijf jaar weer eens naar kijken. Blijft het probleem van het vinden van een goed vehikel. Odin Maritim blijft duur, maar beleggers kunnen met een beetje VOC-mentaliteit ook best zelf hun Maritiem Fonds maken.

Vopak, Smit/Boskalis, HES Beheer, nieuwkomer Dockwise en waarom niet ook SBM Offshore en Fugro erbij en je hebt een kleine replica van Odin Offshore meets Odin Maritim. Baggeren, slepen, opslag, overslag. Niemand kan het zoals wij Hollanders dat kunnen. Balkenende zou trots op u zijn.