"Liever India dan China"

India heeft een enorm groeipotentieel wat deels verscholen ligt achter een enorme bureaucratie. Daar komt nu verandering in, volgens manager Ian McEvatt van het Himalayan Fund: "Ik beleg veel liever in India dan in China."

Groeiwonder China is hard op weg om de Verenigde Staten af te lossen als grootste economie ter wereld. In het spoor van China kan India ervoor zorgen dat de Amerikaanse economie in 2050 zelfs afzakt naar de derde plaats. Dat is een voorspelling die zakenbank Goldman Sachs vorig jaar deed, waarbij meteen tien voorwaarden werden gegeven waaraan India moest voldoen om het enorme groeipotentieel in te lossen.

India is voorlopig goed op weg volgens Ian McEvatt, manager van het aan Euronext Amsterdam genoteerde Himalayan Fund. Een belangrijke stap was de verkiezingsoverwinning van de regerende coalitie eerder dit jaar: "Indiase kiezers hebben het altijd als hun plicht gezien om de zittende regering weg te stemmen. De verkiezingsuitslag wijst erop dat een groot deel van het volk gelooft in het veranderingsproces."

Die verandering was hard nodig, want waar China een soepele, geleide economie is overheerste in India tot voor kort de trage bureaucratie. Na de opening van een grote brug in Mumbai merkte een Azië-expert van JPMorgan op dat die brug in China binnen tien maanden in plaats van tien jaar gebouwd was. Juist op dit vlak boekt de nieuwe regering volgens McEvatt veel vooruitgang: "Vroeger duurde het alleen al tien jaar om bijvoorbeeld het land op te kopen wat nodig was voor de aanleg van een snelweg. Tegenwoordig loopt dat proces veel soepeler en wordt er elk jaar circa 12000 kilometer aan nieuwe wegen aanbesteed."

Infrastructuur is een belangrijk thema in de portefeuille, waarin de energiesector de meeste ruimte inneemt: "De economische groei in India kan de komende jaren op ongeveer 7% uitkomen en het elektriciteitsgebruik neemt ruim dubbel zo snel toe", vertelt McEvatt: "De olie- en gasproductie in India gaat de komende jaren enorm toenemen. Over vijf tot zes jaar levert de opkomst van deze sector een bijdrage van 2 procentpunten aan het groeitempo van de Indiase economie."

De snelle groei en goede vooruitzichten zorgden ervoor dat de beurs met Mumbai met een rendement van 75,1% in 2009 die van Shanghai (+74,6%) nipt voorblijft. Het Himalayan Fund, wat in dollars noteert, staat 97% hoger dan eind van 2008. Ondanks deze hoge rendementen is het prijskaartje dat aan de Indiase beurs hangt in de ogen van McEvatt alleszins redelijk: "De koers-winstverhouding komt nu op 17 en dat is iets onder het gemiddelde van de afgelopen jaren, terwijl de economische groei in India juist accelereert. Vaak leidt dat tot een hogere waardering."