Onderste uit de kan

De beurs heeft zich weinig aangetrokken van het laatste blad van onze scheurkalender. Alles blijft (nog even) zoals het was.

In 2009 steeg alles, maar niet alles even hard. Samenvattend kon je zeggen dat ales asset classes die in 2008 het hardst daalden, in 2009 het snelst stegen. Of, anders verwoord, hoe meer risico, hoe meer rendement. Opkomende markten, grondstoffen en de meer risicovolle obligaties (high yield en emerging market debt) trokken de kar. Een beetje Rusland-fonds boekte vorig jaar meer dan 100% rendement, en dat terwijl steeds meer BRIC-watchers de R van Rusland uit dat vierletterwoord wilden schrappen.

En 2010 begint zoals 2009 ging. Een vliegende start, waarbij risico beloond wordt. Populaire beleggingsfondsen als BNP Paribas OBAM en Skagen Kon-tike hebben de eerste 5% al weer binnen geharkt. Een beetje logisch is dat wel, want je kunt moeilijk verwachten dat de markt zich iets aantrekt van onze kalenderindeling. Als elke rally noodgedwongen op 31 december zou moeten stoppen, werd het te voorspelbaar. 

Toch schuilt hier een risico in. Beleggers trekken zich wel iets van de kalender aan en maken riond de jaarwisseling de balans op. De beleggers die het afgelopen jaar te behoedzaam waren, hikken tegen een relatieve underperformance aan. De toplijstjes van best presterende fondsjes roepen 'koop mij, koop mij'. Het is een lokroep die maar moeilijk te weerstaan is. 

Maar diezelfde beleggers moeten zichzelf de vraag stellen of ze écht 'te behoedzaam' zijn geweest - toevallig omdat ze misschien net de fondsen met het hoogste rendement hebben gemist. Misschien hadden ze gewoon een goede, degelijke portefeuille. Dan moeten ze daar gewoon aan vasthouden. 

Na tien maanden flinke rally is het niet de tijd om de kerstboom op te tuigen met allerlei glimmende explosiefjes. Tegelijkertijd is het ook niet de tijd om te veel risico te mijden, ondanks dat het moment dichterbij komt dat de centrale banken het infuus gaan loskoppelen. Er zijn niet zo heel veel alternatieven voor aandelen. 

Het beste is gewoon steady aan je koers vast te houden. Met een langetermijnkern voor de portefeuille die in weer en wind bruikbaar is. Daarnaast kun je een aantal fondsen selecteren om op korte trends mee te spelen. het is het beproefde core-satellite recept. Daarvoor zijn heel specialistische fondsen goed bruikbaar. Denk aan een fonds als Odin Maritim of Odin Offshore, maar ook een IT-fonds met grote Amerikaanse namen zou zomaar een goede gok kunnen zijn. En binnen het kerngedeelte is een fonds met focus op hoog dividend aandelen een goed idee. Kempen Global High Dividend of DWS Top Dividende bijvoorbeeld.

En laat het onderste uit de kan maar over aan uw buurman.